Что такое МВРУ и как он работает?

МВРУ, межбанковский валютный рынок Украины – это торговая площадка, на которой осуществляется купля-продажа валюты банками. Именно здесь закладывается курс валюты, от которого банки отталкиваются при определении наличного обменного курса. На МВРУ обмениваются крупные суммы, ежедневно через межбанк проходят по несколько сотен миллионов долларов США (см. динамику).

В каких случаях банк выходит на МВРУ?

  • Банки продают и покупают валюту как для собственных нужд (к примеру, для удовлетворения спроса населения на наличную валюту, для расчетов по собственным обязательствам)
  • Также банки выходят на МВРУ по поручениям клиентов (в первую очередь – импортеров и экспортеров, но допускается и выполнение заявок от физических лиц).

При этом некоторые операции являются обязательными. К примеру, НБУ может обязать экспортеров продавать на МВРУ определенную часть валютной выручки. При этом для того, чтобы покупать валюту на межбанке, банк обязательно должен иметь обязательства в иностранной валюте, скупать доллар «про запас» запрещено.

Как это работает?

Официально межбанк называется «Система подтверждения сделок на межбанковском валютном рынке Украины». Интересная особенность: имея некоторые признаки биржевой торговли, официально данная площадка биржей не является. Это своего рода «костыль» банковской системы Украины, позволяющий банкам заключать сделки купли-продажи валюты друг с другом под строгим присмотром НБУ. Работать на межбанке имеют право организации, имеющие соответствующую лицензию от НБУ.

Для работы на МВРУ применяют две электронные системы расчётов, —  Reuters Dealing и UkrDealing. С их помощью банки формируют заявки и отправляют их на обработку. В заявке банк указывает тип операции (покупка или продажа, а также тип исполнения сделки), устанавливает объем операции, а также курс, по которому он согласен закрыть эту сделку. Как только находится встречная заявка (то есть заявка от другого банка противоположного типа с соответствующей ценой), сделка совершается. Особенностью украинского межбанка является его односторонний принцип работы: банк может в один операционный день выступать или продавцом, или покупателем иностранной валюты.

Условно можно выделить два этапа обработки заявок: внутренние операции и межбанковские операции. Дело в том, чтоб за операционный день банк набирает определенный объем заявок как на продажу, так и на покупку валюты. Соответственно, их можно «помирить» между собой, внутри самого банка, без выхода на МВРУ. Потому в первую очередь банк неттингует собственные заявки на куплю и продажу, а только ту часть, которую не удалось покрыть собственными силами, докупает на МВРУ.

Торговля ведется по рабочим дням, с понедельника по пятницу. Торговая сессия ограничена временными рамками с 10:00 до 17:00, при этом регламент внутренних операций установлен с 10:00 до 14:00, а регламент межбанковских операций проходит с 10:00 до 17:00. Именно по этой причине НБУ публикует информацию о средневзвешенном (читай – официальном) курсе после 14:00, когда завершается время регламента внутренних операций.

НБУ как регулятор контролирует все сделки и устанавливает дополнительные правила и ограничения. Нарушение «правил поведения» на МВРУ влечет за собой угрозу блокировки доступа и даже лишения лицензии банка. НБУ регулярно выступает как активный участник торгов на межбанке, продавая валюту для поддержания курса гривны или скупая ее, если курс гривны заметно укрепляется. Возможны и дополнительные регуляторные меры, которые НБУ публикует в виде постановлений. Еще один инструмент регулирования курса валюты – валютные аукционы НБУ, мероприятия, которые призваны погасить избыточный спрос на валюту в пределах МВРУ.

Как при этом двигаются деньги?

У банков открыты так называемые корреспондентские счета, то есть каждый банк открывает счета в тех банках Украины, с которыми он планирует совершать сделки. Через эти счета и происходит обмен: когда в рамках торгов на МВРУ была заключена сделка, происходит перечисление нужных сумм в оговоренных валютах на корреспондентские счета.

Что касается клиентов, то средства для обмена перемещаются на специальные счета. Механизм работы таков: клиент подает заявку на обмен валюты на МВРУ, для этого с его текущего счета средства перемещаются на специальный банковский счет, отведенный для валютных торгов. После того, как обмен был осуществлен, деньги зачисляются на другой специальный счет, с которого банк возвращает средства на счет клиента. НБУ своими постановлениями регулирует сроки движения средств по этим специальным счетам, это механизм административного сдерживания роста курса валют: к примеру, вводя обязательный период ожидания 2-3 суток после подачи заявки, можно добиться некоторого погашения чрезмерного спроса на валюту.

Курсы межбанка

В прессе можно встретить три различных курса МВРУ. Это несколько вводит в заблуждение, потому следует внести ясность:

  • Курс ASK МВРУ – цена предложения, самая низкая цена, по которой существует возможность купить валюту. Для МВРУ это нижний предел курса, самая дешевая заявка, которая была удовлетворена.
  • Курс BID МВРУ – это цена спроса, то есть самая высокая цена, по которой покупатель готов купить валюту. В случае с МВРУ это значит, что в эти сутки это был рекорд, по которому была заключена самая дорогостоящая сделка на покупку валюты. Показательна с точки зрения анализа угроз девальвации валюты.
  • Средневзвешенный курс МВРУ по данным НБУ. Цена, определенная путем нахождения средневзвешенного курса по всем закрытым заявкам. Наиболее точно характеризует картину на валютном рынке, показывая, какой курс реально используется на рынке для заключения сделок чаще всего.

Перенос на наличный курс

Как правило, по результатам торговой сессии на межбанке, банки устанавливают курс для продажи валюты населению. При этом нужно учесть, что банк всегда стремится оказаться в выигрыше, потому всегда будет покупать валюту немного дороже, чем курс BID межбанка, а продавать немного дешевле, чем курс ASK, чтобы покрыть свои риски.